在私募基金的募資渠道中，規(guī)模與業(yè)績是最為關(guān)鍵的因素。近幾年，資產(chǎn)管理行業(yè)的格局發(fā)生顯著變化，既有傳統(tǒng)模式的受限，也有新渠道的開辟，以及處于過渡期和意見征求階段的探索。私募基金在募資過程中需遵守一系列規(guī)定與要求，以下列舉了私募基金募資的注意事項及主流渠道。

### 私募基金募資行為注意事項

為了確保私募基金的合規(guī)運作，監(jiān)管層發(fā)布了《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》。此規(guī)定強調(diào)了私募基金“非公開募集”的本質(zhì)，重申了“合格投資者”基石的重要性，并細化了募集過程中的禁止性行為，以防范風(fēng)險。主要注意事項包括：

### 私募基金的募資渠道

私募基金的募資渠道多樣，其中政府引導(dǎo)基金、保險公司、社保基金、商業(yè)銀行、證券期貨資管計劃、市場化資金等是主要渠道。

### 結(jié)語

私募基金的募資環(huán)境日益復(fù)雜，GP的募資能力最終取決于其投資和退出能力。面對挑戰(zhàn)，GP需不斷提升自身的投資和管理能力，以適應(yīng)市場的變化，尋求長期穩(wěn)定的資金支持。

一、準備注冊私募基金公司的資料，成立籌備委員會

1、開始準備注冊XX股權(quán)私募基金(以下簡稱為：基金)。

首先，準備發(fā)起基金的人(自然人或者法人)選擇獨立或者聯(lián)合朋友共同成為基金的發(fā)起人(人數(shù)不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人)。

然后，發(fā)起人在一起選定幾個理想的名稱作為該基金未來注冊成立后的名稱，然后選定誰來擔(dān)任該基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人、該基金的投資方向以及該基金首期募集的資金數(shù)量(發(fā)起人需要準備募集資金總額1%的自有資金)，最后確認該基金成立后的工作地點(已能夠獲得地方政府支撐為宜)。

2、上述資料準備完成后，發(fā)起人開始成立私募基金的招募籌備組或籌備委員會，落實成員及分工。

3、確定基金募集的對象和投資者群體(詳見：股權(quán)私募基金(PE)獲利模式揭秘一文)，即基金將要引入的投資者(有限合伙人)范圍。

4、制作相關(guān)的文件，包括但不限于：初次聯(lián)系的郵件、傳真內(nèi)容，或電話聯(lián)系的內(nèi)容;基金的管理團隊介紹和基金的投資方向;擬定基金名稱并制作募集說明書;準備合伙協(xié)議。

5、與基金投資群體的的聯(lián)系和接觸，探尋投資者的投資意愿，并對感興趣者，傳送基金募集說明書。

6、開募集說明會，確認參會者的初步認股意向，并加以統(tǒng)計。

7、與有意向的投資者進一步溝通，簽署認繳出資確認書，并判斷是否達到設(shè)立標準(認繳資金額達到預(yù)定募集數(shù)量的70%以上)。

8、如果達到設(shè)立標準，基金招募籌備組或籌備委員會開始向指定地區(qū)的工商局進行注冊預(yù)核名。在預(yù)核名時按照有限合伙企業(yè)歸檔，最終該基金在工商營業(yè)執(zhí)照上表述為：XX投資管理中心或XX投資公司(有限合伙)。

9、預(yù)核名的同時，如果基金合伙人愿意，可以開始策劃與當?shù)卣鞴芙鹑诘牟块T進行接觸，從而爭取當?shù)卣畬υ摶鸬脑O(shè)立給予支持(無償給予基金總額的10%-20%的配套資金)。

二、舉行第一次私募基金股東會，選擇托管銀行

1、預(yù)核名通過后，舉行第一次基金股東會，確認基金設(shè)立和發(fā)展的各種必要法律文件。發(fā)起設(shè)立基金的投資決策委員會。確定基金的投資決策委員章程、人員并確認外聘基金管理公司。

2、基金執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司共同準備該基金在工商注冊的所有必要資料(包括：認繳出資確認書、合伙協(xié)議、企業(yè)設(shè)立登記書、委托函、辦公地點證明、身份證或企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、執(zhí)行事務(wù)合伙人照片等)

3、資料準備完成后，由執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司負責(zé)向工商部門提交所有注冊資料并完成注冊

4、基金投資決策委員會負責(zé)人、執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司負責(zé)人與政府主管部門進行實質(zhì)性接觸，向政府提交基金的設(shè)立計劃和希望政府給予的支持計劃。該基金如果能夠得到政府的支持，可以讓該基金未來在很多業(yè)務(wù)上得到實質(zhì)性的幫助(政府給予的配套資金;政府幫助下銀行給予的配套貸款;政府協(xié)助給予的低價土地;國家政策中政府給予的財政補貼;稅收優(yōu)惠等)，如果希望該基金得到政府的支持，設(shè)立該基金的計劃書可以寫上我們準備投資的方向與政府未來的發(fā)展方向一致。

5、選定基金未來放置資金的托管銀行，與銀行接觸并簽署意向協(xié)議。

三、領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，策劃發(fā)布會

1、基金領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照并開立銀行賬戶，完成基金稅務(wù)登記手續(xù)

2、外聘基金管理公司與投資決策委員會負責(zé)人共同商議、策劃基金成立的對外發(fā)布會

3、與政府金融主管部門繼續(xù)接觸，確認政府對基金給予的支持情況。

四、開展發(fā)布會，確認基金未來的投資方向

1、基金發(fā)布會策劃完成，發(fā)布會運行時間表和執(zhí)行計劃以及大會目標均獲得投資決策委員會通過

2、發(fā)布會開始由外聘基金管理公司操作、實施

3、外聘基金管理公司尋找、確認基金未來的首批投資方向，并提交擬投資項目的基礎(chǔ)資料給投資決策委員會。

五、對投資方向周密的研究和討論

1、外聘基金管理公司對擬投資項目進行盡職調(diào)查，并制作相應(yīng)的投資可行性研究、商業(yè)計劃書并提交投資決策委員會討論

2、投資決策委員會了解擬投資項目的所有情況并進行研究

3、外聘基金管理公司同時開始進行基金公司內(nèi)部管理體系的文案建設(shè)

4、外聘基金管理公司開始進行對投資方向進行全面的項目接觸、調(diào)查和研究

5、外聘基金管理公司開始建立全面的基金運行管理體系流程(人員)準備。

六、項目投票通過后，開始募集資金

1、投資決策委員會甄選項目后，一般獲得2/3以上委員同意后，可以通知托管銀行，進行投資準備

2、基金管理公司委派的財務(wù)總監(jiān)與資金共同進入擬投資項目，財務(wù)總監(jiān)對項目資金具有一票否決權(quán)

3、財務(wù)總監(jiān)每周向投資決策委員會提交財務(wù)流水，每月對投資項目進行階段性審計，每季度邀請外界獨立審計事務(wù)所對項目出具獨立審計報告

4、執(zhí)行事務(wù)合伙人和投資決策委員會開始大面積接觸現(xiàn)有資本市場，獲得信息、吸收經(jīng)驗、整合資源

5、基金管理公司協(xié)助投資決策委員會不斷進行專業(yè)化學(xué)習(xí)，提高整體委員的金融專業(yè)水平。

最新運行的關(guān)于私募基金募集行為，有以下改變：

1、意見稿明確指出，合格投資者投資于單只私募基金的金額應(yīng)不低于100萬元。投資者凈資產(chǎn)規(guī)模不應(yīng)低于1000萬元，金融資產(chǎn)不得低于300萬元或是最近三年個人年均收入不低于50萬元。

2、意見稿還要求，募集機構(gòu)在完成合格投資者確認程序后，應(yīng)給予投資者不少于一天的投資冷靜期，期滿后方可簽署私募基金合同。

3、意見稿規(guī)定了私募基金九條禁止的推介行為，包括：變相公開推介;推介材料存虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏;承諾資金不受損失或最低收益;夸大所推介的基金;登載祝賀性、恭維性或推薦性文字;惡意貶低同行;允許非本機構(gòu)雇傭的人員進行推介;推介非本機構(gòu)募集的私募基金;法律法規(guī)等規(guī)定的其他行為。

私募基金募集方式的要求：1、私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。2、私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。3、私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)應(yīng)當采取問卷調(diào)查等方式，對投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進行評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件;應(yīng)當制作風(fēng)險揭示書，由投資者簽字確認。4、私募基金管理人自行銷售或者委托銷售機構(gòu)銷售私募基金，應(yīng)當自行或者委托第三方機構(gòu)對私募基金進行風(fēng)險評級，向風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配的投資者推介私募基金。5、投資者應(yīng)當如實填寫風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力問卷，如實承諾資產(chǎn)或者收入情況，并對其真實性、準確性和完整性負責(zé)。填寫虛假信息或者提供虛假承諾文件的，應(yīng)當承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。6、投資者應(yīng)當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資私募基金。延伸閱讀：1、私募基金募集期是多久從私募基金募集資金到進行投資的過程來看，經(jīng)歷了三個期間：募集期、封閉期和正常申購贖回期，在這三個期間內(nèi)投資者買賣基金份額的情況各不相同。（一）是私募基金募集期，私募基金的募集期一般是1-3個月。2、私募基金募集基本內(nèi)容私募基金募集是指通過非公開方式，面向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。以上就是私募基金募集方式的要求。

《私募投資基金募集行為管理辦法》
第十五條
私募基金募集應(yīng)當履行下列程序：
（一）特定對象確定；
（二）投資者適當性匹配；
（三）基金風(fēng)險揭示；
（四）合格投資者確認；
（五）投資冷靜期；
（六）回訪確認。

《私募投資基金募集行為管理辦法》
第十四條
涉及私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶開立、使用的機構(gòu)不得將私募基金募集結(jié)算資金歸入其自有財產(chǎn)。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用私募基金募集結(jié)算資金。私募基金管理人、基金銷售機構(gòu)、基金銷售支付機構(gòu)或者基金份額登記機構(gòu)破產(chǎn)或者清算時，私募基金募集結(jié)算資金不屬于其破產(chǎn)財產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。