浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院副院長夏紅芳：宏觀調(diào)控與市場調(diào)節(jié)都起了作用

10月份CPI半年來首次出現(xiàn)環(huán)比下降的趨勢，在專家看來主要有兩方面原因?！笆紫仁菄液暧^的從緊政策作用顯現(xiàn)。其次，秋季是農(nóng)副產(chǎn)品大量供應(yīng)的季節(jié)，供應(yīng)量充足，勢必影響蔬菜等價(jià)格的回落?！闭憬?cái)經(jīng)學(xué)院副院長夏紅芳分析。

而豬肉價(jià)格的轉(zhuǎn)升為降，夏紅芳認(rèn)為是可以預(yù)料到的，“前段時(shí)間豬肉價(jià)格已經(jīng)高出國際上其他國家的價(jià)格，呈現(xiàn)價(jià)格倒掛的情況，因國外的豬肉價(jià)格相對穩(wěn)定，一些經(jīng)營商從國外進(jìn)口豬肉。供應(yīng)量的增加，也是導(dǎo)致豬肉價(jià)格回歸的一個(gè)市場調(diào)節(jié)因素。”

下降態(tài)勢是否能持續(xù)到年末呢？夏紅芳認(rèn)為，“因臨近年關(guān)，一般來說回落的壓力依然很大，后面幾個(gè)月是否保持回落就很難說了”。但她預(yù)計(jì)工業(yè)價(jià)格指數(shù)PPI的回落趨勢將會(huì)持續(xù)，這對壓力重重的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)來說，無疑是個(gè)樂觀的消息。

那你能告訴我金融風(fēng)險(xiǎn)管理的三道題目怎么做嗎？

你好，我是夏紅芳老師，請不要在百度知道提問。

根據(jù)投資銀行在承銷過程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，承銷可分為包銷、盡力推銷及余額包銷三種形式。

承銷又可分為包銷、投標(biāo)承購、代銷、贊助推銷四種方式。
包銷是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險(xiǎn)。適用于哪些資金需求量大、社會(huì)知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。投標(biāo)承購?fù)ǔＪ窃谕顿Y銀行處于被動(dòng)競爭較強(qiáng)的情況下進(jìn)行的。采用這種形式發(fā)行的證券通常信用較高，受倒投資者歡迎的證券。代銷一般是由投資銀行人為該證券的信用等級較低，承銷風(fēng)險(xiǎn)大而形成的。這時(shí)投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計(jì)劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行者自己承擔(dān)。贊助推銷是指當(dāng)發(fā)行公司增資擴(kuò)股時(shí)，其主要對象是現(xiàn)在股東，但又不能確保現(xiàn)有股東均認(rèn)購其證券，為放置難以及時(shí)籌集到所需資金，甚至引起本公司股票價(jià)格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對先有股東發(fā)行新股的工作，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。

業(yè)務(wù)如下：

1、證券承銷。證券承銷是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。投資銀行承銷的職權(quán)范圍很廣，包括該國中央政府、地方政府、政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的股票和債券。

2、證券經(jīng)紀(jì)交易。投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商三重角色，并在二級市場上進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動(dòng)。

3、證券私募發(fā)行。證券的發(fā)行方式分作公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種，前面的證券承銷實(shí)際上是公募發(fā)行。私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會(huì)公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)公司、共同基金等。

4、兼并與收購。企業(yè)兼并與收購已經(jīng)成為現(xiàn)代投資銀行除證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外最重要的業(yè)務(wù)組成部分。

5、項(xiàng)目融資。投資銀行在項(xiàng)目融資中的主要工作是：項(xiàng)目評估、融資方案設(shè)計(jì)、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價(jià)格確定和承銷等。

6、公司理財(cái)。公司理財(cái)實(shí)際上是投資銀行作為客戶的金融顧問或經(jīng)營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。

擴(kuò)展資料

當(dāng)前世界的投資銀行主要有四種類型：

獨(dú)立投資銀行

這種形式的投資銀行在全世界范圍內(nèi)廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、摩根士丹利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬于此種類型，并且，他們都有各自擅長的專業(yè)方向。

商人銀行

這種形式的投資銀行主要是商業(yè)銀行對現(xiàn)存的投資銀行通過兼并、收購、參股或建立自己的附屬公司形式從事商人銀行及投資銀行業(yè)務(wù)。這種形式的投資銀行在英、德等國非常典型。

全能型銀行

這種類型的投資銀行主要在歐洲大陸，他們在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)也從事一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。

跨國財(cái)務(wù)公司

隨著2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，美林、雷曼倒臺，而高盛和摩根士丹利也轉(zhuǎn)型為金融控股公司。

參考資料來源：百度百科－投資銀行

1、證券承銷。證券承銷是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。投資銀行承銷的職權(quán)范圍很廣，包括該國中央政府、地方政府、政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的股票和債券、外國政府和公司在該國和世界發(fā)行的證券、國際金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券等。

2、證券經(jīng)紀(jì)交易。投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商三重角色，并在二級市場上進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動(dòng)。

3、證券私募發(fā)行。證券的發(fā)行方式分作公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種，前面的證券承銷實(shí)際上是公募發(fā)行。私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會(huì)公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)公司、共同基金等。

4、兼并與收購。企業(yè)兼并與收購已經(jīng)成為現(xiàn)代投資銀行除證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外最重要的業(yè)務(wù)組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業(yè)的并購活動(dòng)，如：尋找兼并與收購的對象、向獵手公司和獵物公司提供有關(guān)買賣價(jià)格或非價(jià)格條款的咨詢、幫助獵手公司制定并購計(jì)劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計(jì)劃、幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，并購中往往還包括“垃圾債券”的發(fā)行、公司改組和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重組等活動(dòng)。

5、項(xiàng)目融資。投資銀行在項(xiàng)目融資中的主要工作是：項(xiàng)目評估、融資方案設(shè)計(jì)、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價(jià)格確定和承銷等。

6、公司理財(cái)。公司理財(cái)實(shí)際上是投資銀行作為客戶的金融顧問或經(jīng)營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。它分為兩類：第一類是根據(jù)公司、個(gè)人、或政府的要求，對某個(gè)行業(yè)、某種市場、某種產(chǎn)品或證券進(jìn)行深入的研究與分析，提供較為全面的、長期的決策分析資料；第二類是在企業(yè)經(jīng)營遇到困難時(shí)，幫助企業(yè)出謀劃策，提出應(yīng)變措施，諸如制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財(cái)務(wù)制度、出售轉(zhuǎn)讓子公司等。

7、基金管理。投資銀行與基金有著密切的聯(lián)系。首先，投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金；其次，投資銀行可作為基金管理者管理基金；第三，投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。

8、財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢。投資銀行的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是投資銀行所承擔(dān)的對公司尤其是上市公司的一系列證券市場業(yè)務(wù)的策劃和咨詢業(yè)務(wù)的總稱。

9、資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式。

10、金融創(chuàng)新。根據(jù)特性不同，金融創(chuàng)新工具即衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類、和調(diào)期類。使用衍生工具的策略有三種，即套利保值、增加回報(bào)和改進(jìn)有價(jià)證券的投資管理。通過金融創(chuàng)新工具的設(shè)立與交易，投資銀行進(jìn)一步拓展了投資銀行的業(yè)務(wù)空間和資本收益。

11、風(fēng)險(xiǎn)投資。投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資有不同的層次：第一，采用私募的方式為這些公司籌集資本；第二，對于某些潛力巨大的公司有時(shí)也進(jìn)行直接投資，成為其股東；第三，更多的投資銀行是設(shè)立“ 風(fēng)險(xiǎn)基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”向這些公司提供資金來源。