美國實行注冊制
注冊制即所謂的公開管理原則，實質上是一種發行公司的財務內公開制度，以容美國聯邦證券法為代表。它要求發行證券的公司提供關于證券發行本身以及同證券發行有關的一切信息，以招股說明書為核心。 　　
證券發行注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開, 制成法律文件,送交主管機構審查, 主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。 其最重要的特征是：在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查, 不進行實質判斷。證券發行注冊的目的是向投資者提供據以判斷證券實質要件的形式資料, 以便作出投資決定, 證券注冊并不能成為投資者免受損失的保護傘。如果公開方式適當, 證券管理機構不得以發行證券價格或其他條件非公平, 或發行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊。 　　
另外，注冊制還主張事后控制。

從各國證券市場的實踐來看，股票發行監管制度主要有三種類型：審批制、核準制和注冊制。上額度管理和指標管理屬于審批制，通道制和保薦制則屬于核準制。

1、審批制：

從“額度管理”到“指標管理”

審批制的行政干預程度最高，適用于剛起步的資本市場，由于在監管機構審核前已經經過了地方政府或行業主管部門的“選拔”，因此審批制對發行人信息披露的要求不高，只需作一般性的信息披露，其發行定價也體現了很強的行政干預特征。

在資本市場建立之初，股票發行是一項試點性工作，哪些公司可以發行股票是一個非常敏感的問題，需要有一個通盤考慮和整體計劃，也需要由政府對企業加以初步遴選。一是可以對企業有個基本把握，二是為了循序漸進培育市場，平衡復雜的社會關系。再者，當時的市場參與各方還很不成熟，缺乏對資本市場規則、參與主體的權利義務的深刻認識，因此，實行額度管理是歷史的必然選擇。

為了擴大上市公司的規模，提高上市公司的質量，1996年新股發行改為“總量控制、限報家數”的指標管理辦法。同時，為了支持國有大中型企業發行股票，改革后的監管政策明確要求，股票發行要優先考慮國家確定的1000家特別是其中的300家重點企業，以及100家全國現代企業制度試點企業和56家試點企業集團，并鼓勵在行業中處于領先地位的企業發行股票并上市。

2、核準制：

從“指標管理”到“通道制”

隨著中國資本市場的發展，審批制的弊端顯得愈來愈明顯。第一，在審批制下，企業選擇行政化，資源按行政原則配置。上市企業往往是利益平衡的產物，擔負著為地方或部門內其他企業脫貧解困的任務，這使他們難以滿足投資者的要求，無法實現股東的愿望。第二，企業規模小，二級市場容易被操縱。第三，證券中介機構職能錯位、責任不清，無法實現資本市場的規范發展。第四，一些非經濟部門也獲得額度，存在買賣額度的現象。第五，行政化的審批在制度上存在較大的尋租行為。

由于審批制明顯阻礙了資本市場規范發展，因此，1999年實施的《證券法》對發行監管制度作了改革，其第十五條明確規定：“國務院證券管理機構依照法定條件負責核準股票發行申請。”2000年3月6日，《股票發行核準程序》頒布實施，標志著核準制的正式施行。

核準制是證券監管部門根據法律法規所規定的股票發行條件，對按市場原則推選出的公司的發行資格進行審核，并做出核準與否決定的制度。核準制取消了由行政方法分配指標的做法，改為由主承銷商推薦、發行審核委員會表決、證監會核準的辦法。核準制最初的實現形式是通道制。

核準制取代審批制，反映了證券市場的發展規律，表明一家企業能否上市，已經不再取決于這家公司能否從地方政府手中拿到計劃和指標，取而代之的是企業自身的質量。從審批制到核準制的轉變，體現了中國證券市場發展的內在要求，反映了證券監管思路的變化，表明中國的證券市場監管逐步擺脫計劃經濟思維方式的束縛。因此，從審批制到核準制，“絕不僅僅是從計劃分配制向委員會舉手的形式上的突破。”

3、核準制的優化：

“保薦制”代替“通道制”

通道制下股票發行“名額有限”的特點未變，但通道制改變了過去行政機制遴選和推薦發行人的做法，使得主承銷商在一定程度上承擔起股票發行風險，并且獲得了遴選和推薦股票發行的權力。通道制的缺陷也是明顯的。第一，通道制本身并不能真正解決有限的上市資源與龐大的上市需求之間的矛盾，無法根本改變中國資本市場深層次結構性失衡的問題。第二，通道制帶有平均主義的色彩。只要具有主承銷資格，實力再強，手中項目再多，也只有8個通道，規模再小，也不少于2個通道。這種狀況下，大小券商的投行業務有分散化的傾向，這導致投行業務中的優勝劣汰機制難以在較大范圍內發生作用，不利于業務的有效整合和向深度、廣度發展。第三，通道制對主承銷商的風險約束仍然較弱，不能有效地敦促主承銷商勤勉盡責。因此，通道制只能是中國股票發行制度從審批制向核準制轉變初期的過渡性措施和階段性產物，它依然帶有計劃干預的影子。

核準制下的實質性審核主要是考察發行人目前的經營狀況，但據此并不能保證其未來的經營業績，也不能保證其募集資金不改變投向，更不能在改變投向的情況下保證其收益率。中國有相當比例的上市公司，在上市當年，或者上市后一年內出現虧損或業績大幅下滑(即媒體所稱的“變臉”)、募集資金變更等現象，有些上市公司內部運作還很不規范，存在比較多的大股東侵犯小股東利益的情形。

為了在現有框架內最大程度地發揮核準制的作用，系統提高中國上市公司質量，增強中介機構對于發行人的篩選把關和外部督導責任，促使中介機構能夠把質量好、規范運作的公司推薦給證券市場，中國證券監管部門正在引入保薦代表人制度，變“關口式監管”為“管道式監管”。

保薦人制度的引入將試圖通過連帶責任機制把發行人質量和保薦人的利益直接掛鉤，使其收益和承擔的風險相對應。保薦人對于行業和公司價值判斷的專業水平及工作作風，將對其保薦績效和業務收益形成直接影響，并最終決定其在行業中的競爭力。如果保薦人督導不力，在保薦責任期間出現嚴重的大股東、董事或者經理層對上市公司的利益侵占等現象，保薦人將承擔連帶責任。所以，保薦人為了減少上市公司行為不規范而給自身帶來督導不力的連帶責任風險，其必須十分重視對大股東的資質和誠信進行充分調查，同時，還需要采取必要的方式(比如簽定協議)以對大股東行為進行有效約束。

現在主要的發行制度分為注冊制和核準制，我國現行的是核準制。

注冊內制就是發行容者在發行證券前，只需向相關部門將自己公司的相關材料注冊一下，就可以發行了，這種適用于信用程度很高的國家，國外有的實行注冊制，也有的實行注冊制和核準制相結合的發行方式。
核準制是發行者發行前需向主管部門報送相關材料，并且材料需要經過主管部門核實，并去、且審核后，認為籌集的資金符合國家的發展政策，并且公司質地優良等，方可發行，我國目前只有核準制發行方式。但是，注意一點，負責核準的主管部門并不能保證買入發行的股票沒有風險。

從各國證券市場的實踐來看，股票發行監管制度主要有三種類型：審批制、核準制和注冊制。上額度管理和指標管理屬于審批制，通道制和保薦制則屬于核準制。

1、審批制：

從“額度管理”到“指標管理”

審批制的行政干預程度最高，適用于剛起步的資本市場，由于在監管機構審核前已經經過了地方政府或行業主管部門的“選拔”，因此審批制對發行人信息披露的要求不高，只需作一般性的信息披露，其發行定價也體現了很強的行政干預特征。

在資本市場建立之初，股票發行是一項試點性工作，哪些公司可以發行股票是一個非常敏感的問題，需要有一個通盤考慮和整體計劃，也需要由政府對企業加以初步遴選。一是可以對企業有個基本把握，二是為了循序漸進培育市場，平衡復雜的社會關系。再者，當時的市場參與各方還很不成熟，缺乏對資本市場規則、參與主體的權利義務的深刻認識，因此，實行額度管理是歷史的必然選擇。

為了擴大上市公司的規模，提高上市公司的質量，1996年新股發行改為“總量控制、限報家數”的指標管理辦法。同時，為了支持國有大中型企業發行股票，改革后的監管政策明確要求，股票發行要優先考慮國家確定的1000家特別是其中的300家重點企業，以及100家全國現代企業制度試點企業和56家試點企業集團，并鼓勵在行業中處于領先地位的企業發行股票并上市。

2、核準制：

從“指標管理”到“通道制”

隨著中國資本市場的發展，審批制的弊端顯得愈來愈明顯。第一，在審批制下，企業選擇行政化，資源按行政原則配置。上市企業往往是利益平衡的產物，擔負著為地方或部門內其他企業脫貧解困的任務，這使他們難以滿足投資者的要求，無法實現股東的愿望。第二，企業規模小，二級市場容易被操縱。第三，證券中介機構職能錯位、責任不清，無法實現資本市場的規范發展。第四，一些非經濟部門也獲得額度，存在買賣額度的現象。第五，行政化的審批在制度上存在較大的尋租行為。

由于審批制明顯阻礙了資本市場規范發展，因此，1999年實施的《證券法》對發行監管制度作了改革，其第十五條明確規定：“國務院證券管理機構依照法定條件負責核準股票發行申請。”2000年3月6日，《股票發行核準程序》頒布實施，標志著核準制的正式施行。

核準制是證券監管部門根據法律法規所規定的股票發行條件，對按市場原則推選出的公司的發行資格進行審核，并做出核準與否決定的制度。核準制取消了由行政方法分配指標的做法，改為由主承銷商推薦、發行審核委員會表決、證監會核準的辦法。核準制最初的實現形式是通道制。

核準制取代審批制，反映了證券市場的發展規律，表明一家企業能否上市，已經不再取決于這家公司能否從地方政府手中拿到計劃和指標，取而代之的是企業自身的質量。從審批制到核準制的轉變，體現了中國證券市場發展的內在要求，反映了證券監管思路的變化，表明中國的證券市場監管逐步擺脫計劃經濟思維方式的束縛。因此，從審批制到核準制，“絕不僅僅是從計劃分配制向委員會舉手的形式上的突破。”

3、核準制的優化：

“保薦制”代替“通道制”

通道制下股票發行“名額有限”的特點未變，但通道制改變了過去行政機制遴選和推薦發行人的做法，使得主承銷商在一定程度上承擔起股票發行風險，并且獲得了遴選和推薦股票發行的權力。通道制的缺陷也是明顯的。第一，通道制本身并不能真正解決有限的上市資源與龐大的上市需求之間的矛盾，無法根本改變中國資本市場深層次結構性失衡的問題。第二，通道制帶有平均主義的色彩。只要具有主承銷資格，實力再強，手中項目再多，也只有8個通道，規模再小，也不少于2個通道。這種狀況下，大小券商的投行業務有分散化的傾向，這導致投行業務中的優勝劣汰機制難以在較大范圍內發生作用，不利于業務的有效整合和向深度、廣度發展。第三，通道制對主承銷商的風險約束仍然較弱，不能有效地敦促主承銷商勤勉盡責。因此，通道制只能是中國股票發行制度從審批制向核準制轉變初期的過渡性措施和階段性產物，它依然帶有計劃干預的影子。

核準制下的實質性審核主要是考察發行人目前的經營狀況，但據此并不能保證其未來的經營業績，也不能保證其募集資金不改變投向，更不能在改變投向的情況下保證其收益率。中國有相當比例的上市公司，在上市當年，或者上市后一年內出現虧損或業績大幅下滑(即媒體所稱的“變臉”)、募集資金變更等現象，有些上市公司內部運作還很不規范，存在比較多的大股東侵犯小股東利益的情形。

為了在現有框架內最大程度地發揮核準制的作用，系統提高中國上市公司質量，增強中介機構對于發行人的篩選把關和外部督導責任，促使中介機構能夠把質量好、規范運作的公司推薦給證券市場，中國證券監管部門正在引入保薦代表人制度，變“關口式監管”為“管道式監管”。

保薦人制度的引入將試圖通過連帶責任機制把發行人質量和保薦人的利益直接掛鉤，使其收益和承擔的風險相對應。保薦人對于行業和公司價值判斷的專業水平及工作作風，將對其保薦績效和業務收益形成直接影響，并最終決定其在行業中的競爭力。如果保薦人督導不力，在保薦責任期間出現嚴重的大股東、董事或者經理層對上市公司的利益侵占等現象，保薦人將承擔連帶責任。所以，保薦人為了減少上市公司行為不規范而給自身帶來督導不力的連帶責任風險，其必須十分重視對大股東的資質和誠信進行充分調查，同時，還需要采取必要的方式(比如簽定協議)以對大股東行為進行有效約束。

1、為解決企業資來金短缺而發行自股票融資具體包括四個方面內容：
一是為了籌集企業成立的原始資本；
二是為了
進行新的投資擴大企業的規模；
三是為了籌集周轉資金；
四是為了歸還債務
而進行的融資。
2．為吸引新股東而發行股票融資
為了謀求與某企業或個人合作，將其吸收成為股東而發行股票，比如企業為擴大產品銷路，而讓經銷商成為股東，就采用發行新股票的方法，把新股票發放給經銷商。
3．為防止企業被兼并發行股票融資
為了維護企業經營支配的權力．防止企業被其他企業兼并而發行股票
進行融資。采取這種做法的，一般都是資金較少、基礎較薄弱的企業。
4．為了提高企業信用度、增加資本而發行股票融資股份公司的資本實力越強，這個企業的信用就越高。高信用有利于企業貸款和發行債券。
5．為了使本企業具備股票上市的條件而發行股票融
股票要在交易所上市，一個重要條件就是企業必須有一定的股本。在上市基準變更的時候，為創造上市的條件而增加資本，通常采取發行新股的力、法。
6．為了收購其他企業發行新股票融資。

股友好，配資方式其實是有幾個特殊的地方。希望能幫到你。有這方面問題我都樂意解答。叫叫嚷嚷